파생결합증권은 주식 종목 또는 주가 지수만을 기초 자산으로 하는 상품인 ELS, ELB와 주식 외 기초 자산이 있는 상품 DLS, DLB로 구분됩니다.
자본시장법상 ELS와 DLS는 파생결합증권, ELB와 DLB는 채무보증이 정확한 명칭이나, 편의 상 두 종류 모두 '파생결합증권'으로 통칭하여 부릅니다.
이번 포스팅에서는 이런 파생결합증권에 투자 하는 경우, 투자자가 확인하고 주의해야 할 사항들에 대해 공유해드리도록 하겠습니다.
원금 손실 가능성
ELS, DLS 등 파생상품결합증권과 ELT, ELF 등 파생결합증권에 투자하는 상품은 기초자산의 가격 변동에 따라 원금 손실이 발생할 수 있는 상품입니다. 따라서, 투자 시 단순히 기초자산의 미래 가치가 현재의 가치 수준보다 크게 하락하지 않을 것이라는 단순한 기대는 금물입니다.
예금자보호 대상이 아니다
ELS등 파생결합상품은 증권회사가 자기 신용으로 발행한 무담보, 무보증증권으로 예금자보호대상이 아닙니다. 따라서 발행회사인 증권회사의 파산으로 채권자에게 지급할 돈이 없어지면 투자원금과 수익 역시 돌려받을 수 없습니다.
은행에서 판매하는 ELT, ELF도 예금이 아니다
은행과 보험사에서 판매하는 ELT(주가연계특정금전신탁)및 ELF(주가연계펀드)등도 신탁과 펀드에 ELS를 편입하는 상품으로 예금이 아니며, ELS에 투자하는 것과 마찬가지로 위험성을 가지고 있습니다.
기초자산과 손익발생조건에 대한 이해 필수
파생결합증권은 기초자산의 가격흐름에 따라 수익률이 결정됩니다. 그래서 투자자는 손익발생조건을 명확히 이해하고 투자해야 합니다. 기초자산의 현재 가격수준, 과거 장기간에 가격의 추세, 향후 가격 전망 등에 대해서 충분히 검토해야 합니다.
기초자산의 수가 많을 수록, 제시 수익률이 높을 수록 위험
파생결합증권의 기초자산이 여러 개일 경우에는 이중 하나라도 손실 발생 조건에 해당되면 손실이 발생하는 구조로 설계되어 있는 것이 일반적입니다. 기초자산의 수가 많을 수록 충족 조건이 많아지고, 수익으로 상환되는 조건을 달성할 확률이 낮아지기 때문에 손실의 위험을 더 커질 수 밖에 없습니다.
또한, 많은 기초자산을 사용하는 경우 하나의 기초자산만 사용하는 것보다 제시 수익률이 높지만 그에 따라 손실 가능성 역시 더 높습니다. 수익률만 보고 투자하는 것보다는 상품의 위험성을 이해하고 투자 여부를 결정하는 것이 중요합니다.
손실 발생 시, 규모가 큼
파생결합증권은 이익으로 상환 될 확률이 높도록 설계되어 있으나, 손실이 발생할 경우 손실 규모가 커지는 일명, 꼬리위험(Tail Risk)이 있는 상품입니다.
중도 환매 시 원금 손실 위험
파생결합증권 투자 기간 중 중도에 상환을 신청할 경우, 해당 시점에 산정 된 중도상환가격에 따라 원금 손실이 발생할 수 있습니다. 따라서, 투자설명서 등에 표시되어 있는 중도상환 절차와 중도상환가격 결정 방법 등을 미리 확인 및 숙지하고 투자해야 합니다.
조기 상환은 조건 충족 시에만 가능함
대부분 일정 기간마다 조기 상환이 가능하도록 설계되어 있지만, 해당 시점에 발행 당시 미리 정해진 조기상환조건을 충족해야만 가능합니다. 투자자는 조기 상환을 예상하고, 단기 필요 자금을 투자하기 보다는 만기를 기준으로 투자 기간을 설정하고, 만기까지 자금의 여유가 충분한지 고려 후 투자하는 것이 좋습니다.
기초자산의 가격회복기간 한정
파생결합증권은 개방형 펀드, 주식과는 달리 만기가 정해진 상품으로 투자 기간 중 기초자산 가격이 손실발생조건 수준으로 하락할 경우, 기초자산 가격이 손실을 보지 않고 상환될 수 있는 수준으로 회복할 수 있는 기간이 한정되어 있습니다. 정해진 기간 내에 기초자산의 가격이 회복되지 않는 경우 손실은 불가피합니다.
여유 자금으로 투자 성향에 맞는 상품에 투자
파생결합증권은 원금손실 위험이 있고, 가격 회복 기간도 한정되어 있어 예금 등에 비해 위험성이 높은 투자 상품입니다. 그렇기 때문에 용도가 정해져 있는 자금보다는 여유 자금으로 자신의 투자 성향에 맞는 상품을 골라 투자하는 것이 좋습니다.
또한, 판매 직원의 권유에 의존하여 투자하는 것이 아니라, 투자자 본인이 상품에 대하여 충분히 이해하고, 본인에 책임과 결정에 의해서 신중히 투자해야 합니다.
마치며
이번 포스팅에서는 파생결합증권 상품 투자 시에 투자자가 확인하고 주의해야 할 사항에 대하여 공유해드렸습니다.
본문에서도 언급 한 것과 같이 투자 상품을 결정할 때는 타인의 권유만으로 하는 것이 아니라, 투자자 본인이 상품에 대해 충분히 이해한 상태에서 결정하시기 바랍니다.
또한, 자신의 자금 계획을 검토하여 상대적으로 여유 자금으로 구분되는 자금을 사용하여 투자하시는 것이 안전한 투자 방법이라는 것을 명심하시기 바랍니다.
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